5月的股市，如同眼下熱辣辣的太陽越來越紅火，“紅五月”已基本上成為定局。上證指數在5月份的15個交易日上漲124點、5.72%。創業板指數盡管昨天大幅下挫，但5月份以來仍上漲了150點、16.91%;中小板指數上漲588點、13.12%。

以創業板、中小板為代表的題材股行情會不會到頭了?藍籌行情啥時候會啟動?專家認為，從長期來看，目前的A股正處于牛市初期，投資者大可不必恐慌。但行情會呈現結構性的特點，投資者不妨遵循小市值—中市值—大市值的選股思路，尋找市場熱點。

仍在中小市值品種目前行情熱點

統計顯示，5月份以來，共有16只個股漲幅超過50%，漲幅超過30%的達到104只，其中屬于創業板和中小板的個股相加，分別為9只和68只。而整個A股市場5月份以來股價下跌的僅106只。漲幅超過30%的104只個股中，只有21只A股總市值超過100億元。

對于創業板指數昨天的大跌，高級投資顧問楊慶華表示，主要是受管理層對創業板個股風險提示的影響，一些前期漲幅巨大的個股接下來將高位震蕩。而對穩健的投資者來說，不妨尋找目前漲幅不大或者剛剛起步的中小市值個股。

“現在可以說是牛市初期，只是這個牛市呈現結構性的特征，先是小市值的品種，隨著人氣擴散，行情會向中市值品種蔓延。當行情繼續擴散、人氣更旺的時候，大市值品種才會啟動，因為拉大市值品種需要更多資金。”楊慶華說。

創業板、中小板中漲多了的個股需要休整，但仍會有新的板塊活躍，板塊輪動會比較明顯。對投資者來說，目前選股仍以中小市值品種為主，包括滬深主板里的低價、中市值品種。“一個熱點板塊剛形成并得到市場認同時，投資者可大膽介入。”楊慶華表示。從最近兩天的表現看，光伏、移動互聯網板塊明顯趨于活躍。而包括煤炭、有色在內的周期股，雖然會有超跌反彈，但因為受宏觀經濟表現的影響，反彈高度有限，畢竟一個經濟周期的時間會比較長。只有經濟明顯好轉，這些周期股才會有真正表現的機會。

既然是牛市初期，那這波牛市持續的時間會有多長?“股市牛熊轉換有自己的規律，這波牛市至少3年時間。漲得越慢，牛市持續的時間越長。”楊慶華認為。目前看，經濟已基本企穩，最壞的時候已經過去，而財政政策和貨幣政策沒有更壞的預期。證券行業政策方面，從肖剛上任以來的動作看，對萬福生科和平安證券的處罰，表明了證監會對上市公司治理從重從快的決心，有利于凈化資本市場。

所以，從長遠看，現在投資股市正當時。“如果IPO重啟出現調整，調整的時候應該就是買入的好機會。”楊慶華表示。

購買基金產品

首選股票型基金

如果對股市不了解，或者沒有時間買賣股票，該選擇什么樣的投資品種?楊慶華認為，股票型基金應該是不錯的投資品種。

據最新統計，今年以來股票型開放式基金的表現明顯好于大盤，也好于債券型基金和貨幣基金。表現最好的是創業板 ETF基金，今年以來復權后單位凈值增長率達到49.39%;其次是上投摩根新興動力和融通創業板 ，漲幅分別為48.49%和47.58%。在列入統計的600多只股票型開放式基金中，今年以來漲幅在30%以上的有30只，漲幅在20%以上的115只。而跑贏大盤的達到522只，占比達到86.6%。

在今年以來凈值增長率超過30%的股票型基金中，上投摩根新興動力、華寶興業新興產業 、廣發核心精選（點評）去年的凈值增長率均超過兩成;景順長城核心競爭力（點評）去年凈值增長率達到31.79%，今年以來又達到26.13%，這些基金業績的持續性比較出色。

不過也有一些投資黃金、貴金屬以及其它資源股的股票型基金今年表現慘淡。如上投全球天然資源、易方達黃金主題（點評）(QDII)凈值跌幅均超過兩成，匯添富黃金及貴金屬（點評）(QDII)、諾安全球黃金（點評）(QDII)、嘉實黃金（點評） (QDII)跌幅均接近20%。

債券型基金、貨幣型基金今年以來的表現要比股票型基金遜色不少。在列入統計的370多只債基中，今年以來凈值增長最快的是天治穩健雙盈，為14.58%;增長率超過10%的27只(分級基金分別計算)。貨幣基金中，表現最好的易方達月月利凈值增長也不到2%。

“購買股票型基金，要看基金管理公司的管理水平，特別是每個基金經理都有自己的投資風格。所以在購買基金產品之前，不妨看看過去的業績表現。”楊慶華建議。在未來的牛市行情中，相信大部分股票型基金的表現會比較出色，跑贏大盤的可能性較大。

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