漲得多的遲早要跌回來，對于看似漲勢大好迭創新高的創業板 ，基金業內人士認為目前估值已經比較高，存在短期調整壓力。市場或正在發生風格切換，包括金融、地產在內的藍籌股憑借低估值和不弱的盈利能力可能重新獲得基金寵愛。

強周期成長股或承壓

盡管整體來看創業板依舊高唱凱歌，但多位基金經理卻明確表示成長股“太高了”。“那些已經拿了的基金會考慮減不減倉，沒拿的估計不敢進了。”有基金經理認為，成長股短期面臨承壓，發生調整也是非常正常的。5月以來創業板節節攀升，截至21日創業板指數當月漲幅已達20.7%，并且不斷刷新階段新高。然而，基金業內人士認為目前市場風格存在切換的“變數”，有成長向藍籌切換的跡象。

南方基金首席策略分析師楊德龍分析，整體市場來看，前段時間調整得已經比較充分，上周五開始的市場反彈正是此前預計5月的一輪反彈，也是今年以來的第二輪。此次反彈力度可能會小于第一輪，可能在2300-2400點之間，昨日上證股指已達2305點，因此可能還會繼續反彈一段時間。他同時指出，市場開始發生風格切換，資金在轉向防御性藍籌。

不過也有基金經理認為，盡管成長股現在比較“貴”，但是從個股的角度，還是要辨別其成長性。創業板之后目前中小盤行情正在啟動，弱周期的成長股也是其現階段看好的板塊。

瞄準藍籌新興產業

“便宜”、“盈利能力還可以”成為低估值藍籌股“爭寵”優勢。有基金經理表示，短期看好藍籌，如金融、地產。此外，包括傳媒娛樂、信息電子等在內的新興產業也成為基金經理關注的重點，同時也成為近期行業漲幅榜“常客”。

基金經理在看好藍籌股的同時，認為盡管銀行股估值比較便宜，但還是要觀察具體的市場機會再決定是否增配。至于地產股受政策壓制影響較大，但是行業盈利狀況還可以，預計此輪只是反彈行情。

近期在國內電影新片票房報喜的同時，傳媒娛樂股接連攀升。有基金經理表示，傳媒娛樂的表現與新興的市場有關。近兩年電影、娛樂、手游等市場的發展主要來自20-30歲人群，這部分群體成為新增消費群。在分析新興產業時需要注意，觀察其市場前景，是偶然還是真實需求增長，并可以借鑒傳統產業的估值邏輯。

上周電子板塊以6%的周漲幅行業居首，信息服務行業漲幅也超過了4%。重配信息產業板塊的基金也隨之水漲船高。長盛電子信息基金經理王克玉分析說，電子信息行業主要通過產品服務創新的模式來吸引需求，目前行業創新仍然處于快速增長階段；同時A股上市公司經過多年積淀，逐漸切入全球產業鏈，企業競爭力大幅增強。另一方面，目前TMT行業內上市公司數量已經達到350家，大量處于成長期的優秀公司陸續在A股上市，提供了良好的投資標的；投資過程中可以通過分析行業內各類主題驅動因素、企業盈利等多方面的因素，靈活的捕捉行業內的投資機會。

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