上海2月2日電 /新華美通/ -- 新華財經有限公司（簡稱“新華財經” ）與梅肯研究院 (Milken Institute) 發布了2006年第二、三季度市值校正債務指標（MAD 指標）的數值，兩數值均比2006年第一季度有所下降，并低于2005年的同期水平。

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MAD 指標每季度發布一次，主要關注中國債券市場。該指標通過長期的負債-權益比率對中國公司的資本結構進行測量，其測量基礎為市場價值而非帳面價值。MAD 指標在2006年第二季度的指標值為11.3，較2006年第一季度下降了10.9個百分點，較2005年同期下降了6.6個百分點。2006年第三季度，該指標值為15.5，較上一季度和2005年同期分別下降了4.2和15.5個百分點。最新指標變化圖參見 http://www.xinhuafinance.com/sc/charts/mad.html

該指標值在2006年第二季度出現下降，部分取決于周期性因素。一些包括中國聯通（A 股, 600050；H 股, 0762）和寶鋼股份（A 股, 600019）等藍籌股在內的公司在此期間的帳面價值出現了大幅變化。中國聯通在2006年3月至6月期間清償了約56億元人民幣的債務；同期，寶鋼股份將其長期貸款減少了25億元人民幣。國內利率在四月和八月的上升也導致了未償付債務市場價值的降低。

此外，中國股票市場的表現極大推動了公司市場價值的增加。2006年第二季度，流通市值增加了36%，第三季度又增加了7%。 所有這些因素導致了該指標值的下降。

梅肯研究院資本研究總監 Glenn Yago 說：“以市值計價的負債-權益比率較低，這表明中國公司繼續以權益資本作為其融資來源。”

MAD 指標每季度計算和發布一次，下次發布時間將在2007年3月。

MAD 指標是新華財經/梅肯研究院合作推出的八個中國經濟指標之一，這些指標旨在提升正在興起的中國金融市場的透明度和數據質量。該系列指標應用了梅肯研究院具有世界領先水平的指數計算方法，以及新華財經廣泛的數據資源。梅肯研究院是世界領先的智囊型經濟和金融研究機構之一，新華財經是中國領先的金融信息和媒體公司。這些指標可供資產管理者、保險商、經濟學家及產品開發人員使用，幫助他們評估中國的市場環境，支持其投資決策。

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