深圳2015年8月18日電 /美通社/ -- 據中證網消息：8月7日，甘肅電投、仙琚制藥等上市公司公告，當天證監會發行審核委員會對其非公開發行股票申請進行了審核，并準予通過。8月10日，南洋科技公告，證監會已審核通過公司非公開發行股票的申請。至此，為穩定市場的暫緩再融資項目上會審核的“特殊時期特殊政策”迎來突破。

對此，深圳嘉石大巖資本管理有限公司投資研究團隊相關負責人認為，證監會重啟定增審核，必將帶來巨大的市場機遇。

定向增發發審會重啟

根據上市公司發布的公告顯示，證監會發審委在8月7日起重啟了定向增發的審核。根據大巖資本的統計，從8月7日起至2015年8月14日，共有12家上市公司的定向增發獲得了證監會發審委的審核通過（詳見下表）。

近期定向增發價格更有吸引力

今年6月中下旬到7月初，A股市場出現了持續性下跌。為了穩定市場，證監會自7月9日起暫停了 IPO 和再融資項目的上會審核。隨著投資者信心的逐步改善，市場再融資功能的恢復也是非常必要的。

市場的“危”與“機”常相生相伴。根據上述公司（蒙草抗旱因未確定價格除外）的公告，定向增發的擬發行價相對于8月14日各自二級市場收盤價的平均折扣有47.15%，其中甘肅電投、廣田股份、南洋科技、隆平高科、云南鹽化和江蘇吳中的折扣超過了50%。

在過去的一個多月的時間里，雖然定向增發的上會審核暫停，但一些早前拿到證監會發審委核準批復的公司在此期間實施了定向增發。

根據 WIND 數據，大巖資本整理了進入8月份以來公告已實施的1年期定增項目，發現定向增發參與價格跟實施當日二級市場收盤價比，平均有29.98%的折扣（這種折扣通常被稱為“定增折扣”），其中長園集團和皇氏集團的折扣超過了50%。

定增投資繼續看好

大巖資本投資研究團隊認為，定增折扣是定向增發投資的安全墊，也為投資者提供了巨大的系統性投資機會。

1年期定增統計圖

根據對1年期定增的統計（見上圖），2008年起到今年8月14日，近7年多的平均定增折扣為16.3%，其中今年以來的定增折扣為14.4%。在上面的統計表格中，我們看到8月份以來公告的定增折扣平均高達近30%；在未來，相對較高的定增折扣依然值得期待。

作為再融資的重要手段之一，上市公司通過非公開發行股票的方式，讓資本市場直接給實體經濟進行資本輸血，能夠幫助企業自身有效實現轉型升級，提高凈資本以及降低財務杠桿。因此，定向增發投資既符合國家戰略發展方向，也有利于資本市場良性發展的穩定。

從二級市場來看，目前許多傳統行業上市公司主業維艱而股價高企，從一級市場通過定增等資本運作把相對便宜而質優的標的納入上市公司，走外延和內生相結合的道路，備受二級市場歡迎。這也是近年來為什么“資產注入、并購、借殼、重大資產重組”等概念廣受追捧的原因之一。

圖片 - http://photos.prnasia.com/prnh/20150817/0861507606