深圳2008年8月23日電 /新華美通/ -- 根據財政部公布的七月份主要財政數據，招商證券宏觀分析小組給出了數據點評：

財政收入增速下降是經濟回落的反應。由于需求回落，包括營業稅、企業所得稅和個人所得稅收入增速均出現明顯下降。由于統計局不再公布單月盈利數據，從產出和物價等指標來推測，6、7月份工業盈利增速應該是有所放緩的。

但7月份企業所得稅負增長有多種特殊原因。財政部提到四個原因，一是企業效益增速大幅回落。二是新稅法實施，新稅法將內資企業所得稅稅率從33％下調到25％，同時，內資企業的稅前扣除標準、范圍和去年同期相比得到提高和擴大。三是企業所得稅退稅因素，7月份按規定給部分企業辦理退稅，而去年是其他月份辦理退稅，使7月份所得稅收入增長減少。如果剔除該因素，今年7月企業所得稅同比增長18.2％。四是匯算清繳上年收入、去年第4季度或者12月份企業所得稅在今年1月份入庫、以及上半年不允許彌補以前年度虧損等造成上半年企業所得稅超常增長的一次性特殊因素，從7月份開始都不復存在。

再考慮到印花稅負大幅下降的情況，剔除這兩項計算的7月份財政收入增速超過20%。

由于7月份數據波動較大，需要作細致分析，總體上招生證券宏觀小組認為經濟軟著陸仍是大概率事件。之前在對7月份工業增速大幅回落的分析中，奧運停工影響較大，北京和河北受影響比較明顯，該因素可能拉低當月工業增速0.6%。剔除上述因素，2008年7月份工業生產的增速為15.3%，實際經濟在進一步放緩，總體上經濟軟著陸仍是大概率事件。