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韜?;輴傉{研發現:另類資產繼續飆升

全球另類資產管理總規模達5.7萬億美元
韜睿惠悅
2014-07-28 16:06 10008
世界知名的投資咨詢機構韜?;輴偅∟YSE, NASDAQ: TW)與《金融時報》共同發布的一項研究顯示,2013年全球百強另類投資管理公司管理的資產規模總額高達3.3萬億美元,而這一數字在2012年為3.1萬億美元。

北京2014年7月28日電 /美通社/ -- 世界知名的投資咨詢機構韜?;輴偅∟YSE, NASDAQ: TW)與《金融時報》共同發布的一項研究顯示,2013年全球百強另類投資管理公司管理的資產規??傤~高達3.3萬億美元,而這一數字在2012年為3.1萬億美元。

這份題為《全球另類投資調查》的報告共調研了七個資產類別與七種類型的投資者。調查顯示,在百強另類投資管理公司中,不動產管理公司管理的資產規模高居榜首(占比31%,突破1萬億美元),其后依次為私募股權基金管理公司(占比23%,達7530億美元)、對沖基金(占比22%,達7240億美元)、私募股權母基金(PEFoF)(占比10%,達3220億美元)、對沖基金母基金(FoHF)(占比5%,達1730億美元)、基礎設施投資(占比4%,達1210億美元)及大宗商品(占比2%,達790億美元)。

今年的調查首次列出了不動產*和流動性較差的信貸,此外還包括各個領域中資產管理規模(AuM)較大的管理公司。更全面的研究數據顯示,全球另類資產管理總規模目前已經達到5.7萬億美元,其中各資產類別的占比與百強另類投資管理公司內的比例相似,但有兩個例外,分別是不動產和對沖基金,前者的占比降至24%,后者則升至27%。

韜?;輴傊袊鴧^投資咨詢總經理毛曉佟表示:“過去11年的研究報告顯示,各類投資者對另類資產的配置幾乎每年都在增長。不僅另類資產的投資者擴展至保險公司和主權財富基金,其投資范圍也不再僅限于對沖基金和基礎設施投資之類,更是增加了不動產、流動性較差的信貸及大宗商品。另類資產投資占全球養老基金總額的比例從15年前的5%升高至今天的18%左右,也不足為奇?!?/p>

通過研究一系列范圍廣泛的機構投資者,結果顯示,在百強另類資產管理公司所管理的資產中,養老金資產占到了三分之一(33%),其后依次為財富管理公司(18%)、保險公司(9%)、主權財富基金(6%)、銀行(3%)、母基金(3%)及捐贈金與基金會(3%)。

毛曉佟補充道:“全球養老基金在繼續尋找新的投資機遇,另類投資一直并將繼續是其資金配比投入較大的領域。在繼續作為傳統另類投資管理公司重要投資者的同時,養老基金還積極投資于新型另類投資,例如不動產和流動性較差的信貸。但他們絕不是投資于頂級另類投資管理公司的唯一機構投資者。保險公司、捐贈金與基金會、主權財富基金的需求正在增加,由于對投資回報的競爭未來依然激烈,這種需求只會增加不會減少?!?/p>

研究顯示,百強管理公司繼續將北美視為另類資本較大的投資目的地(占比45%),唯一例外的是基礎設施投資,這一資產類別更多地投入到了歐洲。整體來看,有38%的另類資產投入到歐洲,7%投入到亞太地區,剩下10%則投入到世界其他地區。

在百強資產管理公司中,與上年相比,養老基金資產規模增長了近2%,達到近1.4億萬美元。不動產管理公司所管理的養老基金資產規模仍然較大,達到35%,其后依次是私募股權母基金(20%)、私募股權(15%)、對沖基金(12%)、基礎設施投資(8%)、對沖基金母基金(7%)、流動性較差的信貸(2%)及大宗商品(1%)。

毛曉佟提到:“從全球來看,養老基金通過增加另類資產,來使投資多樣化,從而幫助整體基金實現更可靠的風險調整后收益,他們對此依舊充滿信心。我們從過去五年除一類資產外所有資產類別的增長態勢中可見端倪,這種增長有時極為顯著。多數傳統另類資產類別實際上已不再被視為另類投資,而是進行長期投資和風險利差的不同方式。因此,長期來看,另類資產的投資配比幾乎肯定會繼續增加,但更可能是通過直接管理公司,而不是母基金進行實施;盡管該項研究指出母基金也將繼續吸引資產進入?!?/p>

更全面的調查數據顯示,到2013年底,財富管理資產領域排名前25的公司共管理4260億美元(與2012年相同),其后依次是保險資產領域排名前25的公司(共管理2750億美元,升高13%),主權財富基金資產領域排名前25的公司(共管理1530億美元,大致未變),銀行資產領域排名前25的公司(共管理1240億美元,下降23%),母基金領域排名前25的公司(共管理1000億美元,下降16%)及捐贈金與基金會領域排名前25的公司(共管理830億美元,升高15%)。

毛曉佟說:“全球金融危機期間,投資者不斷從單純持有股票作為主要成長型資產,轉向更多地參與另類資產投資;韜?;輴傤A計這種情況未來將會持續。我們認為通過這種方式使資產多樣化值得一試,但投資者需謹慎地選擇較佳、較有效的工具,不要忘記能夠改善投資效益的低成本投資方式也在不斷增加,此類方式所需的管理及費用較少,比如使用Smart Beta方式,這在另類投資領域極為顯著?!?/p>

根據該調查,麥格理集團(Macquarie Group)是較大的基礎設施投資管理公司,管理資產金額高達960億美元,在總榜單中獨占鰲頭,而百仕通(Blackstone)以700億美元的資產管理規模成為較大的不動產管理公司。高盛集團(Goldman Sachs Group)是較大的私募股權管理公司,有600億美元的規模,凱雷投資集團(Carlyle Solutions Group)是較大的私募股權母基金管理公司,管理資產規模為480億美元。百仕通(Blackstone)是較大的對沖基金母基金管理公司,管理資產規模達540億美元。橋水(Bridgewater Associates)是較大的對沖基金管理公司,資產規模為870億美元。貝萊德(BlackRock)是較大的大宗商品管理公司,管理的資產規模為530億美元,M&G Investments公司是較大的低流動性信貸管理公司,管理資產規模為310億美元,EII Capital Management公司則是較大的不動產管理公司,管理的資產規模達到了110億美元。



25強榜單

排名

母公司名稱

主要所在國家

資產管理總規模

(百萬美元)

資產類別

1

Macquarie Group

澳大利亞

96,347.90

直接基礎設施基金

2

Bridgewater Associates

美國

87,108.00

直接對沖基金

3

Blackstone

美國

70,405.29

直接不動產基金

4

UBS Global Asset Management

瑞士

64,096.40

直接不動產基金

5

AXA Real Estate

法國

60,936.19

直接不動產基金

6

The Goldman Sachs Group

美國

60,206.00

直接私募股權基金

7

TPG Capital***

美國

59,000.00

直接私募股權基金

8

J. P. Morgan Asset Management*

美國

59,000.00

直接對沖基金

9

Kohlberg Kravis Roberts & Co.

美國

54,845.00

直接私募股權基金

10

Blackstone

美國

54,292.90

對沖基金母基金

11

CBRE Global Investors

美國

53,700.00

直接不動產基金

12

BlackRock

美國

53,431.30

直接大宗商品基金

13

Apollo Global Management

美國

49,000.00

直接私募股權基金

14

LaSalle Investment Management

美國

47,989.00

直接不動產基金

15

Carlyle Solutions Group

美國

47,759.90

私募股權母基金

16

CVC Capital Partners

盧森堡

42,478.30

直接私募股權基金

17

Blackstone

美國

42,400.97

直接私募股權基金

18

The Goldman Sachs Group

美國

42,223.50

私募股權母基金

19

J.P. Morgan Asset Management

美國

41,615.70

直接不動產基金

20

Credit Suisse Asset Management

美國

41,178.10

直接不動產基金

21

Och-Ziff Capital Management Group

美國

40,600.00

直接對沖基金

22

Principal Global Investors

美國

40,264.70

直接不動產基金

23

Deutsche Asset & Wealth Management

德國

40,134.20

直接不動產基金

24

Apax Partners**

英國

40,000.00

直接私募股權基金

25

Providence Equity Partners***

美國

40,000.00

直接私募股權基金

*  數據來自《對沖基金情報(HedgeFund Intelligence)》發表的《全球十億美元俱樂部》

** 數據來自公開資料,為自成立以來募集的資金總額

*** 數據來自公開資料,為管理資產總規模


調查總體統計

管理公司

類型

投資者

類型

對沖基金母基金*

對沖基金*

私募股權母基金*

私募股權基金*

不動產基金

大宗商品基金

基礎設施基金

實物資產

流動性較差的信貸

總計

十億美元

百強總資產

172.5

723.9

321.6

752.6

1,020.6

78.6

120.6

-

77.7

3,268.2

百強養老金資產

94.1

162.8

264.8

199.0

478.4

16.6

108.5

6.7

25.4

1,356.3

25強保險資產

16.7

11.9

32.2

5.4

172.0

-

6.1

-

30.7

274.9

25強主權財富基金資產

17.3

23.9

7.9

37.1

51.6

-

11.0

-

4.3

153.1

25強捐贈金與基金會資產

8.7

17.5

5.0

20.6

16.7

4.0

-

5.4

4.9

82.8

25強母基金資產

-

40.6

-

49.9

-

3.5

5.6

-

-

99.5

25強財富管理資產

39.0

65.4

-

43.4

191.0

59.9

26.9

-

-

425.6

25強銀行資產

25.7

23.2

4.6

12.4

34.9

2.5

6.1

3.6

11.2

124.2

在這些管理公司中,某些公司的數據來自公開資料和《對沖基金情報(HedgeFund Intelligence)》發表的《全球十億美元俱樂部》

編者注 

韜睿惠悅針對截至2013年12月的年度內較大的另類投資管理公司進行了排名研究,研究共調研了589家投資管理公司,包括:85家不動產管理公司、66家對沖基金母基金管理公司、55家私募股權母基金管理公司、162家對沖基金管理公司、90家私募股權管理公司、52家基礎設施投資管理公司、32家大宗商品管理公司、24家流動性較差信貸管理公司及20家不動產管理公司。在不動產、大宗商品、基礎設施領域,單個的管理公司也包括在內。大部分數據(531家公司)直接來自于投資管理公司,其余數據來自公開資料。某些對沖基金的信息來自《對沖基金情報》所發表的《全球十億美元俱樂部》一文。所有金額均以美元計算。

消息來源:韜睿惠悅
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