北京2015年7月6日電 /美通社/ -- 2015年 P2P 行業(yè)火熱引來各路資本持續(xù)涌入，P2P 平臺獲得風(fēng)投的數(shù)量及規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，吸引了眾多投資者的關(guān)注。一般情況下，平臺獲得融資之后，易實現(xiàn)更快發(fā)展。網(wǎng)貸315研究中心通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，從風(fēng)投背景平臺的規(guī)模發(fā)展情況來看，現(xiàn)狀并不樂觀。與行業(yè)平均水平相對比，風(fēng)投背景平臺成交量并未顯著增長。因風(fēng)投背景平臺數(shù)量與全國 P2P 平臺數(shù)據(jù)差異甚大，為了便于對比，網(wǎng)貸315將2015年1月至5月風(fēng)投背景平臺平均成交量增速與全國 P2P 平臺平均成交量增速進行了比較。
一、風(fēng)投的進入未必能夠促進平臺的高速增長，磨合期瓶頸難突破
圖1是風(fēng)投背景平臺與全國平臺平均成交量環(huán)比增速對比圖，即2015年1月至2015年5月，風(fēng)投背景平臺與全國平臺平均成交量環(huán)比增速高度一致。圖2是風(fēng)投背景平臺與全國平臺平均成交量同比增速，即風(fēng)投背景平臺平均成交量增速反而不如行業(yè)平均水平。
從數(shù)據(jù)上看，風(fēng)投的進入未必能夠促進平臺的高速增長，多數(shù)情況下，資本方在進入平臺后精力被牽制于平臺流程優(yōu)化與風(fēng)險管控，風(fēng)投對產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動價值仍未有效釋放。
從平臺角度看，首先 P2P 平臺借款端項目獲取能力薄弱。平臺獲風(fēng)投后，雖然能有更多的資源去獲取投資人，但借款項目并不是獲得風(fēng)投就能瞬間增加的，尋找到合格借款人依然比較艱難。投資人數(shù)與借款人數(shù)的不匹配是造成風(fēng)投背景平臺平均成交量相比于行業(yè)平均水平無顯著增長的主要原因之一。其次，與行業(yè)的特點有關(guān)。目前 P2P 平臺的借款項目還是以抵押、擔(dān)保為主，這種業(yè)務(wù)的特點決定做這類業(yè)務(wù)的人必須得在當(dāng)?shù)赜幸欢ǖ馁Y源，而這種資源的獲取同樣并非一蹴而就。所以，平臺依靠資本而成為行業(yè)“黑馬”，難度較大。
二、風(fēng)投資本具備“雙刃劍”效果，決定平臺未來生路
其實對于平臺而言，風(fēng)投其實是一把優(yōu)劣勢都較為顯著的“雙刃劍”。用好了，確實有利于平臺更快發(fā)展，但一旦用不好，平臺也難免走上不歸路。
- 平臺獲得風(fēng)投的優(yōu)勢
站在平臺的角度，風(fēng)投進來之后，最主要的是帶來了關(guān)鍵資源：資金。有了它，平臺狂奔才有底氣。對于 P2P 平臺而言，無資金之憂，平臺可在多方面夯實發(fā)展基礎(chǔ)。
第一，為平臺自身增信。目前，P2P 行業(yè)野蠻生長，亂象頻出。P2P 平臺在獲得風(fēng)投后，伴隨著各大媒體的爭相報道，平臺影響力增強，風(fēng)投這樣的專業(yè)機構(gòu)還是有品牌效應(yīng)的，能夠增加平臺的公信力，擴大平臺知名度，吸引更多投資人的加入，從而擴大市場份額。
第二，加強平臺風(fēng)控能力。平臺獲風(fēng)投后就有了更多的資金用于建設(shè)自身風(fēng)控體系，提升平臺風(fēng)險控制能力來面對可能發(fā)生的逾期及壞賬風(fēng)險。
第三，引進更多人才。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從業(yè)人員工資本來就比較高，平臺若想引進高能力人才需要付出的成交較高。而平臺在獲得風(fēng)投后，就有足夠的資本引入更多人才，對于鞏固團隊品質(zhì)至關(guān)重要。
第四，提升平臺技術(shù)實力。風(fēng)投的進入之后，平臺才有更多的資金投入到技術(shù)方面，從而有利于提升平臺的技術(shù)實力。
第五，用于廣告宣傳，吸引更多投資人。對一個平臺來說，如果要開拓市場，就需要投入大量的廣告費，需要花費大量精力、人力和資金，這部分投入甚至可能成為風(fēng)投資金進入后較大的開支。
此外，風(fēng)投還能夠為創(chuàng)業(yè)期的公司帶來的內(nèi)部管理上的經(jīng)驗和幫助；甚至還能夠幫助公司引進一些利于自身發(fā)展的外部資源。
- 平臺獲得風(fēng)投的劣勢
對于平臺而言，風(fēng)投固然有其諸多優(yōu)勢，但其劣勢同樣較為明顯。
首先，風(fēng)投資金看中的是短期利益，而平臺更重視長遠利益。這種短期利益和長遠利益的矛盾一旦處理不好，平臺的發(fā)展很可能受到致命的打擊。比如風(fēng)投為了眼前利益，很可能逼迫 P2P 平臺去造數(shù)據(jù)、圈用戶，而不顧平臺自身實力是否能夠支撐這樣的用戶規(guī)模。這種情況一旦出現(xiàn)，平臺的后續(xù)發(fā)展很有可能受到重大打擊。畢竟 P2P 平臺的風(fēng)控能力是其核心競爭力之一，大規(guī)模上借款項目而風(fēng)控能力如果難以跟上，借款項目的風(fēng)險度將會急劇提升，造成巨大的隱患。
其次，對平臺正常發(fā)展可能造成損害。風(fēng)險投資者極有可能是外行，在行業(yè)專業(yè)知識方面并不精通。如果風(fēng)險投資者控制欲望強，對平臺指手畫腳，這種“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”的行為必然會損害平臺的正常發(fā)展。
第三，平臺在獲得風(fēng)投時，所簽署的融資協(xié)議必然會對投資方形成更有力的保護，這可能會給平臺創(chuàng)始人帶來沉重負擔(dān)，如優(yōu)先清算權(quán)、棘輪條款等。其中優(yōu)先清算權(quán)是指平臺清算或結(jié)束業(yè)務(wù)時，具有的優(yōu)先于其他普通股股東獲得分配的權(quán)利。而棘輪條款是一種典型的反攤薄保護形式，簡單說來就是當(dāng)新的投資方進入時，原有投資方為保證自身股權(quán)不被稀釋從而要求同時獲得的免費新股權(quán)。這樣的條款往往會對創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生真正收益中難以獲得好的利潤分配權(quán)力。
最后，平臺經(jīng)營者在獲得巨額風(fēng)投后容易產(chǎn)生自滿心理，不顧自身真正實力而過度發(fā)展。生于憂患，死于安樂。平臺在獲得融資后，平臺經(jīng)營者便會產(chǎn)生自滿心理。認(rèn)為即便出現(xiàn)大額逾期也有資金可以用于墊付從而度過危機。于是失去了危機感，不重視自身風(fēng)控能力的建設(shè)，等到風(fēng)險集中爆發(fā)時才發(fā)現(xiàn)會為時已晚。
三、資本熱易推動泡沫產(chǎn)生，平臺未來發(fā)展應(yīng)警惕
風(fēng)投大量涌入對 P2P 行業(yè)會激化市場競爭，加速 P2P 平臺優(yōu)勝劣汰，從而使得市場格局快速成型。但需注意的是，P2P 平臺獲得風(fēng)投之后，謹(jǐn)防發(fā)展戰(zhàn)略激進式發(fā)展。資本快速“催熟”行業(yè)的同時，會加速行業(yè)泡沫的形成和破裂。大量資金驅(qū)使 P2P 平臺營銷能力、用戶規(guī)模、技術(shù)能快速提升，泡沫快速形成之后，隨著行業(yè)競爭程度加深，泡沫破裂的結(jié)果必將到來。
網(wǎng)貸315分析認(rèn)為，風(fēng)投并非“萬能靈藥”，解決平臺生存瓶頸需要的是“對癥下藥”。盲目引入風(fēng)投來獲得飛速發(fā)展，最后結(jié)果對雙方都會帶來傷害，P2P 平臺在未來應(yīng)理性看待風(fēng)投資本，并做好應(yīng)對措施。
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